Que los mercados cripto reaccionen negativamente a cambios en la política macroeconómica no es nada nuevo, pero estos anuncios de aranceles del “Día de la Liberación”, peores de lo esperado, han sido especialmente duros.
Si miramos los datos, los amplios aranceles introducidos por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, han provocado liquidaciones masivas. Casi una semana después, se han borrado 8,27 billones de dólares de los mercados bursátiles mundiales y 233.000 millones del mercado cripto, lo que ha reducido la capitalización total del mercado de criptomonedas un 8,5%.
Pero ¿cómo influyen exactamente los aranceles en el cripto? La reacción inmediata fue una fuerte caída, con grandes nombres como Bitcoin bajando por debajo de los 82.000 dólares y, posteriormente, hasta los 74.700 dólares, mientras que Ethereum cayó a mínimos de 1.400 dólares.
A largo plazo, ¿podrían estas políticas económicas posicionar al cripto como un refugio de valor? Analicemos la relación entre la política comercial, las finanzas tradicionales y los precios de las criptomonedas.
¿Qué son los aranceles y cómo afectan a los mercados?
En pocas palabras, los aranceles —impuestos sobre los bienes importados— generan efectos en cadena en distintos mercados financieros. Históricamente han impactado en:
- Mercados de divisas (FX): el dólar estadounidense suele fortalecerse cuando se imponen aranceles, ya que los inversores globales buscan estabilidad. Un dólar fuerte suele ejercer presión bajista sobre Bitcoin y las altcoins.
- Renta variable: las acciones, especialmente en sectores dependientes del comercio global, tienden a caer al aumentar los costes y alterarse las cadenas de suministro.
- Inflación y tipos de interés: los aranceles pueden elevar los precios al consumidor, influyendo en la política de la Reserva Federal y en las condiciones de liquidez, lo que afecta a activos de riesgo como el cripto.
La interconexión de estos factores macroeconómicos demuestra, una vez más, que los activos digitales no están aislados de la turbulencia de los mercados tradicionales.
El anuncio de aranceles del “Día de la Liberación” de Trump
¿Qué ocurrió exactamente? El 3 de abril, Trump anunció un arancel base del 10% sobre las importaciones de EE. UU., con hasta 50% para 60 países, incluidos Camboya, China, Vietnam, Malasia y Bangladés. Las empresas de la UE afrontarán aranceles del 20%, todos efectivos una semana después.
Se mantienen además los aranceles previamente anunciados del 25% sobre el acero, el aluminio y los coches fabricados en el extranjero.
Cómo respondió el mercado cripto
El mercado cripto reaccionó con rapidez a los anuncios:
- Bitcoin cayó alrededor de un 10% desde febrero. El 3 de abril pasó de 87.106 a 82.526 dólares en horas, y días después tocó mínimos de 74.700 dólares.
- Ethereum siguió una trayectoria similar, bajando hasta los 1.430 dólares.
- Altcoins sufrieron más, con SOL cayendo casi un 25% hasta 97,52 dólares, su primer descenso por debajo de 100 dólares desde febrero de 2024.
- Acciones relacionadas con cripto se desplomaron: Strategy (antes MicroStrategy) cayó un 15%, y mineras como MARA Holdings y Riot Platforms perdieron un 11%.
- Aumentó la correlación con la renta variable, con fuertes caídas también en el Nasdaq y el S&P 500.
Según el análisis técnico, la capitalización total del mercado formó un patrón de bandera bajista, lo que podría anticipar nuevas caídas si se rompe el canal alcista temporal.
Por qué Bitcoin podría recuperarse
Pese a la venta inicial, Bitcoin podría rebotar por varios motivos:
- Bitcoin como “oro digital”: en periodos de incertidumbre económica, BTC se ha visto históricamente como cobertura frente a la inflación y la depreciación de las monedas fiat.
- Movimientos institucionales: las salidas de exchanges sugieren que las instituciones están manteniendo posiciones en lugar de vender en pánico, reduciendo la liquidez disponible.
- Cambios en la política monetaria: si la Reserva Federal gira hacia recortes de tipos o expansión cuantitativa, Bitcoin podría beneficiarse de una mayor liquidez.
El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha llegado a sugerir que estas condiciones podrían llevar a BTC hacia los 150.000 dólares en el próximo ciclo.
¿Aranceles + dólar estadounidense = oportunidad cripto?
El impacto de los aranceles sobre el dólar tiene implicaciones directas para el cripto:
- Menores exportaciones y menor demanda de bonos podrían debilitar el dólar con el tiempo.
- Un dólar más débil suele favorecer a Bitcoin como reserva alternativa de valor.
- Grayscale apunta a que Bitcoin podría beneficiarse de un sistema monetario más fragmentado, especialmente si los bancos centrales diversifican reservas fuera del USD.
Aranceles, regulación y el papel del cripto en el sistema financiero
Las políticas de Trump podrían acelerar indirectamente la adopción cripto al:
- Incrementar el uso de cripto en liquidaciones comerciales ante la incertidumbre cambiaria.
- Fomentar activos de reserva alternativos al dólar.
- Coincidir con una posible postura regulatoria más favorable al cripto en un segundo mandato.
¿Qué deberían hacer ahora los inversores cripto?
Los inversores deberían vigilar de cerca:
- Cómo y cuándo se implementan los nuevos aranceles y posibles cambios.
- La respuesta de otros países, especialmente con sus propios aranceles.
- Cambios regulatorios en cripto conforme los gobiernos se adaptan al nuevo entorno económico.
- El flujo de capital entre mercados tradicionales y cripto, que influye en precios y sentimiento.
- Estrategias de largo plazo, ya que el papel del cripto podría fortalecerse en un sistema financiero cambiante.
Conclusión: los aranceles duelen ahora, pero el cripto podría salir reforzado
Aunque los aranceles recientes provocaron caídas tanto en mercados tradicionales como en cripto, gran parte del movimiento estuvo impulsado por la incertidumbre más que por los fundamentos. Como en otras ocasiones, la reacción del cripto está ligada a tendencias macroeconómicas.
En definitiva, la dinámica del mercado está cambiando. A medida que se desplaza la liquidez y el capital se mueve de nuevas formas, el papel del cripto dentro de las carteras sigue evolucionando. Mantenerse informado sigue siendo la decisión más inteligente.
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