El oro tiene el toque de Midas. El metal precioso ha experimentado un alza histórica, con un aumento del 45% este año, alcanzando un máximo histórico de 3789 dólares por onza. Este tipo de movimiento parabólico ha dejado a los mercados de materias primas e incluso de criptomonedas con una apariencia de estancamiento en comparación. Pero en la historia financiera, un patrón se ha repetido: cuando el oro se dispara, el bitcoin no se queda atrás.
La pregunta que se hacen muchos operadores es simple: ¿podría el bitcoin estar a punto de replicar el repunte del oro, como lo ha hecho en ciclos anteriores?
Por qué está subiendo el oro
El ascenso meteórico del oro comenzó en febrero de 2024, cuando por fin logró superar la resistencia de los 2.100 dólares tras varios intentos fallidos. Una vez superado ese nivel, el impulso hizo el resto, llevando el precio a subir cerca de un 90% desde ese punto de ruptura.
Este rally no ha sido gradual ni ordenado; ha tenido un carácter casi parabólico. Aunque el sentimiento alcista es evidente, también aparecen señales de cautela. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) mensual, un indicador habitual para medir si un activo está “sobrecomprado” o “sobrevendido”, se encuentra ahora en niveles históricamente elevados. En términos sencillos, esto sugiere que el reciente impulso del oro podría estar yendo demasiado rápido, aumentando la probabilidad de una corrección a corto plazo.
La correlación entre Bitcoin y el oro
A Bitcoin se le suele llamar “oro digital”, y no sin motivo. Ambos activos comparten la idea de escasez: el oro por su propia naturaleza, Bitcoin por su límite algorítmico de 21 millones de monedas. Además, los dos tienden a beneficiarse cuando la confianza en las divisas fiduciarias se debilita.
Históricamente, Bitcoin y el oro han mostrado una correlación positiva durante periodos de aversión al riesgo. Cuando el miedo entra en el mercado —ya sea por inflación, tensiones geopolíticas o inestabilidad financiera— los inversores suelen inclinarse por uno, por otro o por ambos.
Pero hay un matiz importante: durante los mercados alcistas, sus caminos suelen separarse.
Este patrón ya se ha repetido al menos en dos ocasiones. Por ejemplo, a finales de 2016 y de nuevo en 2024, el oro subió primero, se tomó una pausa y después Bitcoin tomó el relevo con un movimiento alcista explosivo. El oro marca el ritmo inicial y Bitcoin acaba siguiendo.
Con el oro ahora en un movimiento parabólico y con riesgo de enfriarse, la historia sugiere que el capital podría rotar hacia Bitcoin a continuación.
¿Está BTC preparado para su rally de “puesta al día”?
El rally del oro puede estar acercándose a un punto de agotamiento, pero eso no implica necesariamente que desaparezca su narrativa de refugio. Más bien, ambos activos podrían compartir protagonismo: el oro como reserva de valor tradicional y Bitcoin como su versión moderna.
Aun así, Bitcoin suele moverse de forma más agresiva. Donde el oro avanza con subidas constantes, Bitcoin responde a menudo con movimientos más bruscos, reflejo de su menor capitalización de mercado y su mayor volatilidad. Si se produce una rotación de capital, el potencial movimiento de Bitcoin podría superar al del oro por múltiplos, como ya ocurrió en ciclos anteriores.
Algunos analistas consideran que esta combinación coloca a Bitcoin en una posición especialmente interesante para los próximos meses. Los máximos históricos del oro reflejan una fuerte demanda de activos escasos en un mundo incierto. Incluso si solo una parte de esa demanda se traslada a Bitcoin, el efecto podría amplificarse por su tamaño relativo y su perfil de liquidez.
¿Tan bueno como el oro?
Si el oro comienza a corregir tras una subida tan rápida, operadores e instituciones que busquen un nuevo vehículo podrían ver en Bitcoin un beneficiario natural. Varios factores refuerzan esta idea:
Ciclos de mercado
Históricamente, Bitcoin ha iniciado nuevas tendencias alcistas cuando el impulso del oro se ha frenado, beneficiándose de los cambios en los flujos de capital.
Atractivo de la escasez
El halving de Bitcoin en abril de 2024 redujo la recompensa por bloque a 3,125 BTC, reforzando su narrativa de escasez justo cuando el rally del oro recordaba a los inversores el valor de los activos con oferta limitada.
Vías institucionales
Con la aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos y la entrada de flujos, el acceso para grandes inversores es hoy más sencillo que nunca. Esta estructura recuerda a cómo los ETFs de oro abrieron la puerta a la adopción institucional en los años 2000.
Narrativa de cobertura digital
Para inversores más jóvenes y familiarizados con la tecnología, Bitcoin desempeña cada vez más el papel que el oro ha tenido para generaciones anteriores: una cobertura frente a la inflación, la depreciación de las divisas y los shocks sistémicos.
Conviene recordar que correlación no implica causalidad. Aunque Bitcoin haya seguido al oro en ciclos anteriores, las condiciones macroeconómicas actuales son distintas. Las políticas de los bancos centrales, los cambios en el apetito por el riesgo y los marcos regulatorios influyen de forma decisiva en la evolución de Bitcoin.
Además, Bitcoin sigue siendo mucho más volátil que el oro, lo que lo hace menos predecible como activo refugio. El oro se mide en milenios; Bitcoin cuenta con poco más de 15 años de historia. La comparación es útil, pero no idéntica.
Aun así, los paralelismos son difíciles de ignorar. Cuando el oro entra en modo parabólico, Bitcoin suele no quedarse muy atrás. Y si el patrón de divergencia y posterior “alcance” se repite, BTC podría estar preparando su propio momento de protagonismo.
Una oportunidad dorada
La subida explosiva del oro hasta máximos históricos ha recordado, una vez más, por qué los activos escasos ganan relevancia en tiempos de incertidumbre. Pero los datos históricos recientes sugieren que la historia aún podría no haber terminado. Bitcoin podría ser el siguiente en la fila.
Con infraestructuras institucionales ya operativas, un halving reciente y el oro mostrando señales de agotamiento, el contexto parece propicio para que Bitcoin salga de la sombra del oro y vuelva a captar la atención del mercado.
Los próximos meses mostrarán si Bitcoin vuelve a reflejar el camino del oro o si empieza a trazar el suyo propio.
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