Antes del lanzamiento de Bitcoin en 2009, Satoshi Nakamoto diseñó la criptomoneda con un suministro máximo de 21 millones de monedas. Como parte de este plan, la cantidad de nuevos bitcoins que entran en circulación disminuye a intervalos regulares, lo que permite mantener controlado el suministro total. Estos intervalos se conocen como halvings (reducciones a la mitad) y afectan desde el valor de mercado hasta las estrategias de inversión y la rentabilidad potencial. Veamos de qué se trata.
¿Qué es el halving de Bitcoin?
Aproximadamente cada 4 años, o cada 210.000 bloques minados, la red experimenta un halving, en el que la recompensa por bloque que reciben los mineros se reduce en un 50 %. Esta recompensa se obtiene al verificar transacciones y añadir un nuevo bloque a la blockchain.
El proceso de halving reduce la velocidad a la que nuevos bitcoins entran en circulación, agotando gradualmente el suministro restante hasta que se mine el último satoshi, algo que se espera que ocurra alrededor del año 2140. A partir de ese momento, los mineros dependerán únicamente de las comisiones por transacción como incentivo para validar bloques.
El halving más reciente de la red Bitcoin tuvo lugar en abril de 2024, cuando la recompensa por bloque se redujo de 6,25 BTC a 3,125 BTC.
¿Por qué ocurre el halving?
El halving de Bitcoin está programado directamente en el código base de Bitcoin y no puede modificarse: es inmutable. Está diseñado para controlar y ralentizar la emisión de nuevos bitcoins con el paso del tiempo, de modo que tras cada halving se acuñan cada vez menos monedas.
Este suministro limitado es una parte fundamental de la naturaleza deflacionaria de Bitcoin y de su potencial aumento de valor. Dado que el suministro total está limitado a 21 millones, la reducción progresiva de nuevas monedas que llegan al mercado refuerza la escasez artificial de Bitcoin.
Halvings anteriores de Bitcoin
A continuación, repasamos los halvings anteriores y cómo afectaron al precio de Bitcoin. Históricamente, entre 12 y 18 meses después de cada halving, Bitcoin ha alcanzado un nuevo máximo histórico. Aunque no es una regla fija, sí ha sido un patrón observado.
2009 – Lanzamiento de Bitcoin
Fecha: 3 de enero de 2009
Recompensa por bloque: 50 BTC
2012 – Primer halving de Bitcoin
Fecha: 28 de noviembre de 2012
Bloque: 210.000
Recompensa por bloque: 25 BTC
Precio antes del halving (noviembre de 2012): alrededor de 12 USD
Siguiente máximo histórico tras el halving: 1.156 USD (noviembre de 2013)
2016 – Segundo halving de Bitcoin
Fecha: 9 de julio de 2016
Bloque: 420.000
Recompensa por bloque: 12,5 BTC
Precio antes del halving (julio de 2016): alrededor de 650 USD
Siguiente máximo histórico tras el halving: 19.891 USD (diciembre de 2017)
2020 – Tercer halving de Bitcoin
Fecha: 11 de mayo de 2020
Bloque: 630.000
Recompensa por bloque: 6,25 BTC
Precio antes del halving (mayo de 2020): alrededor de 8.800 USD
Siguiente máximo histórico tras el halving: 69.000 USD (noviembre de 2021)
2024 – Cuarto halving de Bitcoin
Fecha: 19 de abril de 2024
Bloque: 840.000
Recompensa por bloque: 3,125 BTC
Precio antes del halving (abril de 2024): alrededor de 65.000 USD
En el momento de redactar este texto, siguiente máximo histórico tras el halving: 99.655,50 USD (noviembre de 2024)
De cara al futuro, se espera que el próximo halving tenga lugar en 2028, cuando la recompensa por bloque se reduzca a 1,5625 BTC. Posteriormente, se producirán halvings en 2032 y 2036, y así sucesivamente hasta que se hayan minado todos los bitcoins, algo previsto para el año 2140.
Posibles impactos del halving más reciente
El último halving de Bitcoin puede tener varios efectos potenciales en la criptomoneda. En primer lugar, reduce en un 50 % la oferta de nuevos bitcoins que entran en circulación, disminuyendo de forma significativa su tasa de inflación. Esta reducción programada refuerza la escasez incorporada en el diseño de Bitcoin, lo que podría aumentar la demanda si los inversores perciben la menor oferta como algo más atractivo. Una mayor demanda junto a una oferta más limitada podría impulsar el precio de Bitcoin.
Sin embargo, el halving también reduce a la mitad las recompensas de los mineros, lo que puede obligar a algunas operaciones mineras más pequeñas a cerrar si sus costes superan los ingresos reducidos. Esto podría provocar una menor descentralización de la minería, ya que las entidades más grandes, con mayores economías de escala, pueden seguir operando de forma rentable. Como resultado, podría producirse una mayor concentración del hashrate en manos de menos actores.
Independientemente del movimiento del precio, el halving más reciente es relevante para el calendario de emisión desinflacionaria de Bitcoin, que continuará hasta que se mine el último bitcoin alrededor de 2140. Este suministro decreciente refuerza la propuesta de valor clave de Bitcoin como activo deflacionario con escasez absoluta integrada en su diseño. Comprender este punto ayuda a entender por qué algunos inversores consideran la escasez de Bitcoin como un factor central de su valor potencial a largo plazo.
¿Cómo afectará al resto del mercado cripto?
El halving de Bitcoin genera un efecto dominó en todo el mercado de criptomonedas. Aunque impacta directamente en Bitcoin, también puede provocar cambios más amplios que afectan a muchas altcoins, ya que los inversores ajustan sus carteras durante este periodo. Esto puede traducirse en una mayor volatilidad y en movimientos de capital entre distintos activos digitales.
Criptomonedas consolidadas como Ethereum suelen reaccionar a los cambios de mercado de Bitcoin, aunque sus respuestas no siempre son previsibles. Las monedas más pequeñas y menos conocidas pueden enfrentarse a una incertidumbre aún mayor. Dado que los mercados cripto están altamente interconectados, incluso los efectos indirectos del halving pueden generar movimientos significativos, convirtiéndolo en un evento clave para todo el ecosistema.
¿Debería invertir durante un halving de Bitcoin?
Navegar por la especulación en torno al halving de Bitcoin puede sentirse como recorrer un laberinto. Los inversores debaten con frecuencia sobre cuál es el mejor momento para entrar —antes, durante o después del evento—, pero no existe una estrategia universal.
El mercado de criptomonedas se mueve de forma impredecible, influido por innumerables factores globales, y los halvings anteriores han mostrado comportamientos de mercado muy distintos, lo que dificulta cualquier predicción. Mientras algunos ven estos eventos como oportunidades potenciales, otros los afrontan con cautela.
La clave está en entender que ninguna estrategia garantiza el éxito. Realizar una investigación propia, tener claro el nivel de riesgo personal y comprender la dinámica general del mercado es fundamental para cualquiera que esté considerando participar en este entorno tan volátil.
Conclusión
El halving de Bitcoin es un evento de gran relevancia que merece ser comprendido, ya que refuerza la política monetaria desinflacionaria integrada en el diseño de la criptomoneda. Aunque los halvings anteriores han ido seguidos de fuertes mercados alcistas y aumentos significativos de precio, como se ha visto, es importante tener claro que los movimientos futuros siguen siendo impredecibles y no pueden darse por garantizados.
El valor de Bitcoin está influido por una combinación compleja de factores más allá de la dinámica de oferta, como los niveles de adopción, los desarrollos regulatorios y el sentimiento general del mercado. Aunque la oferta artificialmente limitada puede aumentar la escasez, es la demanda la que, en última instancia, impulsa las valoraciones a largo plazo.
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